Wöchentliche Beobachtung des Stahlmarktes: Schwacher Markt außerhalb der Spitzenzeiten – politische Erwartungen werden schwächer, Angebots- und Nachfragelogik wird gestärkt

Der Eisenmarkt zeichnete sich letzte Woche wie folgt aus: Die treibende Kraft für den Preisanstieg von Eisenwaren aufgrund makroökonomischer (inländischer und ausländischer) Erwartungen und der Erwartungen der Produktionsbeschränkungspolitik hat sich deutlich abgeschwächt, wobei die Preislogik der Fundamentaldaten des Stahlmarkts weiter gestärkt wurde.

Inländische Makroebene

Nachdem die Erwartung einer Zinssenkung im Juni gescheitert war und die bisherigen geldpolitischen Vorteile allmählich verdaut wurden, begannen sich die optimistischen Erwartungen des Marktes seit Mai abzukühlen. Das National Bureau of Statistics gab bekannt, dass die Immobilienpreise für Erst- und Gebrauchtwohnungen in 70 großen und mittelgroßen Städten im ganzen Land im Mai auf breiter Front gesunken sind, wobei sich der Rückgang der Gebrauchtwohnungspreise im Mai beschleunigte und dies wettmachte die Erholung des Verkaufsvolumens von Gebrauchthäusern in einigen Städten, die durch die neue Politik am 17. Mai ausgelöst wurde.

Außenmarktperspektive

Die Nichteisenmetalle haben den vorherigen Bullenmarkt umgekehrt, und die neue Runde des Rohstoffzyklus, die durch Kupfer repräsentiert wird, ist bereits ins Stocken geraten, bevor sie begonnen hat: Der Elektrolytkupferbestand in Shanghai erreichte im Juni ein Vierjahreshoch, was darauf hindeutet, dass die Logik eines Ein neuer Bullenmarkt für Rohstoffe ist vor einer vollständigen Erholung der chinesischen Rohstoffnachfrage relativ weit hergeholt.

Marktverdauung der Produktionsbeschränkungserwartungen

Obwohl Absicht und Wirkung von Produktionsbeschränkungen nach und nach konkreter geworden sind, fehlen noch immer Einzelheiten zur Intensität und zum Tempo der Produktionsbeschränkungen. Aus zeitlicher Sicht werden die Arbeiten zur Produktionsbeschränkung in der Regel Ende Juni zur Vorbereitung der Rohstahlverordnung vorangetrieben, Einzelheiten werden im Juli und August festgelegt und erst mit der Produktionsbeschränkung im Herbst und Winter kann es soweit sein vollständig in der Ausgabe widergespiegelt.

Nachdem sich die politischen Erwartungen abgekühlt haben

Der Fokus der Marktpreislogik hat sich auf die Grundlogik verlagert: Der Beginn der Pflaumenregensaison im Jangtse-Delta markiert den Beginn der Stahl-Nebensaison und die hohe Position der Stahlproduktion sowie die geringfügige Verschlechterung der Nebensaison Die Nachfrage wird den Preis für Fertigprodukte weiterhin drücken: Die beiden Gegenangriffe auf dem Rohstoffmarkt der schwarzen Serie in den letzten zwei Wochen lassen sich nur schwer fortsetzen.

Angebots- und Nachfrageänderungen bei Eisenwaren erfordern Aufmerksamkeit:

1. Stahlproduktion schwebt auf hohem Niveau

Letzte Woche stieg die durchschnittliche Tagesproduktion von Roheisen aus 247 Stahlwerken von Mysteel leicht um 60.000 Tonnen auf 2,399 Millionen Tonnen und erreichte damit einen neuen Jahreshöchstwert. Laut Mysteel-Forschung werden einige Stahlwerke diese Woche gewartet oder die Kapazität wird ersetzt, und die Roheisenproduktion kann ihren Höhepunkt erreichen und wieder zurückgehen, aber die Tagesproduktion liegt immer noch auf einem hohen Niveau von 2,38 bis 2,4 Millionen Tonnen.

2. Downstream-Nachfrage nach Stahl schwächt sich geringfügig ab

Die nachgelagerte Nachfrage nach Baumaterialien ist weiterhin rückläufig. In der vergangenen Woche sank die Menge an Zementlieferungen im Vergleich zum Vormonat um 1,3 % und die Menge an Sand- und Kieslieferungen sank um 1,8 % im Vergleich zum Vormonat. Der Markt ist hinsichtlich des darauf folgenden saisonalen Nachfragerückgangs weiterhin pessimistisch: 1) Nach Beginn der Pflaumenregensaison am 16. Juni behinderten die hohen Temperaturen und das regnerische Wetter im Süden den Fortschritt des Baustellenansturms zur Jahresmitte; 2) Laut Mysteel-Forschung handelt es sich bei den von zentralen Fonds unterstützten Infrastrukturprojekten hauptsächlich um Wasserschutzprojekte im Norden mit begrenzter Stahlintensität; 3) Untersuchungen zum Bauzahlungsknotenpunkt Ende Juni deuten darauf hin, dass die Situation bei den Projektfonds immer noch angespannt ist; 4) Die Erwartung einer Beschleunigung der Emission von Sonderanleihen und Staatsanleihen lässt sich kurzfristig nur schwer bestätigen (der Fondsbereitstellungszyklus beträgt mindestens drei Monate, bis zu einem halben Jahr, und die Effizienz der Mittelverwendung für Infrastrukturprojekte ist relativ gering). unter dem Druck der lokalen Verschuldung).

Im Juli beginnt die Nebensaison im verarbeitenden Gewerbe

Historischen Daten der Branche im Internet und der China Automobile Manufacturers Association zufolge ist die Produktion von Haushaltsgeräten und Automobilen im dritten Quartal deutlich niedriger als im zweiten Quartal, und das verarbeitende Gewerbe steht kurz vor dem Beginn der Nebensaison.

Kurzfristig wird das hohe Stahlangebot die Stahlpreise in der Nebensaison weiterhin drücken, aber die Rohstoffpreise stützen. Hinter den Schwankungen der Rohstoffpreise der schwarzen Serie steckt jedoch die kontinuierliche Anhäufung von Angebots- und Nachfragewidersprüchen nach Beginn der Nebensaison, und der Schlüssel zur Lösung des Widerspruchs liegt darin, dass Stahlwerke unter dem Druck von die Produktion rechtzeitig und effektiv reduzieren können Preise für Fertigprodukte. Allerdings erfolgt die Änderung der Marktpreise oft schneller als die Reaktionspläne und Maßnahmen der Marktteilnehmer, und die Marktphase des Black-Series-Marktes bleibt schwach, und es sollte auf das Abwärtsrisiko geachtet werden, das die Schwankungen der Stahlpreise im Juli mit sich bringen .

Bewehrung

Aufgrund der Finanzdaten im Mai und der Investitionssituation in der Immobilienentwicklung, die unter den Markterwartungen lag, gepaart mit der pessimistischen Haltung des Marktes gegenüber der Nachfrage nach Bewehrungsstäben außerhalb der Saison: Letzte Woche sank der Durchschnittspreis für Bewehrungsstäbe in Shanghai um 24 Yuan/ Tonne im Vergleich zur Vorwoche auf 3566 Yuan/Tonne. Letzte Woche ging die Produktion kleiner Bewehrungsstäbe drei Wochen in Folge weiter zurück, mit einem Rückgang von 190.000 Tonnen gegenüber der Vorwoche auf 2,305 Millionen Tonnen, wobei sowohl lange als auch kurze Prozesse zurückgingen. Betrachtet man die Regionen, ist der Rückgang in den Regionen Ostchina und Nordwesten deutlicher: Xinjiang in der Nordwestregion hat die Produktion aufgrund des großen Lagerdrucks autonom reduziert, und einige Stahlwerke in der Region Ostchina haben sich der Produktion von warmgewalzten Coils zugewandt und einige Stahlwerke werden gewartet, was zu einem größeren Produktionsrückgang führt. Aufgrund des jüngsten Rückgangs der Schrottproduktion ist der Stahlschrottpreis relativ hoch, was zu kontinuierlichen Verlusten bei Elektroöfen führt. Letzte Woche sanken die Auslastung und Anlaufrate von 87 unabhängigen Elektrolichtbogenöfen im Vergleich zum Vormonat, und es wird erwartet, dass der kurze Prozess auch nächste Woche den aktuellen niedrigen Produktionsstand beibehalten wird. Derzeit ist der Lagerdruck im Stahlwerk noch akzeptabel und der tatsächliche Gewinn liegt nahe der Gewinnschwelle: Das Stahlwerk verfügt noch über die Voraussetzungen für eine Wiederaufnahme. Darüber hinaus zeigen Untersuchungen von Mysteel, dass es in den meisten Bereichen der Stahlwerke noch Pläne für eine Wiederaufnahme in der nächsten Woche gibt: Es wird erwartet, dass die Kleinmusterproduktion von Bewehrungsstäben diese Woche um 440.000 Tonnen auf 2,349 Millionen Tonnen steigen wird. Nach dem Ende der Mittel- und Oberschulprüfungen und der Umweltschutzinspektionen begann sich die nachgelagerte Nachfrage schrittweise zu erholen, und die scheinbare Nachfrage nach Bewehrungsstahl stieg letzte Woche um 870.000 Tonnen auf 2,358 Millionen Tonnen. Darüber hinaus sind die direkte Lieferung von Baumaterialien und die Lieferung von Bewehrungsstahl letzte Woche im Vergleich zum Vormonat gestiegen, was die geringfügige Verbesserung der nachgelagerten Nachfrage bestätigt. Allerdings bremst die Kapitalrückzahlung immer noch die Geschwindigkeit der Erholung der Nachfrage, die Endnachfrage ist schwach und der Mittel- und Unterlauf des Jangtsekiang ist letzte Woche in die Pflaumenregensaison eingetreten, und es wird erwartet, dass die scheinbare Nachfrage nach Bewehrungsstahl in letzter Zeit sinkt Im Juni wird ein wöchentliches Durchschnittsniveau von 2,35 bis 2,4 Millionen Tonnen beibehalten. Unter der Bedingung einer schrittweisen Erholung der Nachfrage und einer leichten Reduzierung des Angebots ging der Gesamtbestand an Bewehrungskleinproben letzte Woche erneut zurück (um 520.000 Tonnen auf 7,757 Millionen Tonnen). Die Lagerverkaufsquote sank auf 23 Tage, liegt aber immer noch über dem Vorjahreszeitraum (17 Tage). Der Lagerbestand des Stahlwerks entwickelte sich von einem Anstieg zu einem Rückgang (Rückgang um 757.000 Tonnen auf 2,0257 Millionen Tonnen). Betrachtet man die Regionen, mit Ausnahme der Nordost- und Südwestregionen, in denen immer noch Lagerbestände aufgebaut werden, haben die übrigen Regionen mit dem Abbau ihrer Lagerbestände begonnen, und der derzeitige Lagerdruck in den Stahlwerken ist nicht erheblich. Der Bilanztabelle zufolge ist der Bewehrungsstahlbestand dieser Woche leicht abgebaut (weniger als 1 %), und der Lagerdruck ist nicht erheblich. Es gibt jedoch keinen offensichtlichen treibenden Faktor für die offensichtliche Verbesserung der aktuellen nachgelagerten Nachfrage, und die hohen Temperaturen und der starke Regen führen saisonal zu einem deutlichen Abwärtstrend der Nachfrage, und der grundlegende Widerspruch bei Bewehrungsstäben häuft sich allmählich an: Es wird erwartet, dass der Durchschnitt Der Preis für Shanghai-Bewehrungsstahl * wird diese Woche im Vergleich zur letzten Woche um 6 Yuan/Tonne auf 3560 Yuan/Tonne sinken.

Warmgewalzte Spule

Letzte Woche schwächten sich die Erwartungen des Marktes an die Makropolitik und das Vertrauen ab